商业贸易行业:中美贸易摩擦对商贸板块标的影响

作者: 股票基金  发布:2019-08-20

事件:

    美国总统特朗普3月22日签署总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。根据当天签署的备忘录,美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。

    3月23日商务部发布终止税收减让产品清单,拟对自美进口部分产品加征关税,涉及美对华约30亿美元出口。

    点评:

    征税商品占中国进出口总额比例不大。2017年中国出口/进口贸易金额为2.26、1.84万亿美元,其中对美国的出口/进口金额约4300亿美元/1550亿美元,此次涉及征税的出口美国商品占出口美国总额的14%,占我国出口总额的2.7%;中国拟对自美进口商品占自美进口总额1.9%,占中国进口总金额仅为0.2%。

    美国征税商品主要为高科技产品,中国征税商品主要为农产品,对商贸板块跨境通、江苏国泰主营品类影响不大:根据美国贸易代表处(USTR)提供的信息,美国将征收关税产品包括:航空产品、现代铁路,新能源汽车和高科技产品等类别。中国商务部公布的清单中,第一部分共计120个税项,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品;第二部分共计8个税项,包括猪肉及制品、回收铝等产品。

    投资建议:此轮中美贸易战对商贸零售相关公司的影响有限美国加征关税影响的主要是通过传统一般贸易出口到美国商品。此次美国征税商品涉及金额仅占中国出口美国总额的14%,且以航空航天、通信、机械等高科技产品为主,与跨境通、江苏国泰主营的服装、3C 产品重叠度较低,对商贸零售板块相关公司影响有限。

    风险提示。

    中美贸易战升级,涉及商品类目、金额进一步扩大。

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